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Ferdinand Pecora

Ferdinand Pecora

Ferdinand Pecora, filho de Louis Pecora e Rosa Messina, nasceu em Nicósia, Sicília, em 6 de janeiro de 1882. A família emigrou para os Estados Unidos em 1886 e se estabeleceu em Chelsea, no lado oeste de Manhattan.

Pecora tornou-se escriturária em um escritório de advocacia de Wall Street e mais tarde cursou a New York Law School e tornou-se membro da Ordem dos Advogados de Nova York em 1911. Pecora tornou-se membro do Partido Democrata em 1916.

Em 1918, Pecora foi nomeada promotora assistente na cidade de Nova York. Nos doze anos seguintes, Pecora ganhou reputação na cidade como uma promotora honesta e talentosa. Em 1922, Pecora foi nomeada promotora-chefe assistente. Sete anos depois, Joab H. Banton, escolheu Pecora como seu herdeiro aparente, mas Tammany Hall recusou-se a indicá-lo, temendo que ele pudesse abrir processos contra seus membros. Uma desiludida Pecora deixou o escritório do promotor público para trabalhar em particular.

Ferdinand Pecora foi nomeado Conselheiro Chefe do Comitê de Bancos e Moedas do Senado dos Estados Unidos em janeiro de 1933, que realizou uma investigação sobre o acidente de Wall Street. Isso incluiu entrevistar Richard Whitney (J.P. Morgan), Albert H. Wiggin (Chase National Bank) e Charles Edward Mitchell (National City Bank).

Durante suas investigações, Pecora descobriu evidências de práticas irregulares nos mercados financeiros que beneficiavam os ricos às custas dos investidores comuns. Por exemplo, a partir de setembro de 1929, Wiggin começou a vender a descoberto suas ações pessoais em seu banco e, ao mesmo tempo, estava comprometendo o dinheiro de seu banco com a compra. Ele vendeu mais de 42.000 ações, ganhando mais de $ 4 milhões. Seus ganhos eram isentos de impostos, pois ele usou uma empresa de fachada canadense para comprar as ações. Pecora também revelou que J.P. Morgan tinha uma "lista preferencial" de investidores, que incluía pessoas com poder político como Calvin Coolidge e Owen J. Roberts, que participaram de ofertas de ações com taxas de descontos acentuados.

O senador Burton Wheeler, de Montana, argumentou: "A melhor maneira de restaurar a confiança nos bancos seria tirar esses presidentes desonestos dos bancos e tratá-los da mesma maneira que tratamos Al Capone quando ele deixou de pagar seu imposto de renda." O senador Carter Glass, da Virgínia, afirmou: "Um banqueiro em meu estado tentou se casar com uma mulher branca e lincharam-no".

Como William E. Leuchtenburg, autor de Franklin D. Roosevelt e o New Deal (1963) apontou: "Em uma época em que milhões viviam à beira da fome, e alguns até tinham que procurar comida, banqueiros como Wiggin e executivos de corporações como George Washington Hill da American Tobacco recebiam salários e bônus astronômicos. Mesmo assim, muitos desses homens , incluindo Wiggin, manipulou seus investimentos para que não pagassem imposto de renda. Em Chicago, onde professores, sem receber por meses, desmaiaram nas salas de aula por falta de comida, cidadãos ricos de reputação nacional se recusaram descaradamente a pagar impostos ou enviaram declarações falsas. "

Como resultado das investigações de Pecora, o Congresso aprovou o Federal Securities Act em 1934. Antes que os títulos pudessem ser colocados à venda, eles deveriam ser acompanhados de informações completas e verdadeiras. Informações enganosas ou a ausência de informações pertinentes podem resultar em processo judicial. A Securities and Exchange Commission (SEC) foi criada para supervisionar o mercado de ações. A comissão tinha cinco membros e fez cumprir a publicação de prospectos de ações e a regulamentação das práticas de câmbio.

Pecora pediu a separação de banco de investimento de banco comercial. Como resultado, o Senado também aprovou a Lei Bancária Glass-Steagall sem uma voz dissidente. Também criou a Federal Deposit Insurance Corporation, uma garantia federal de depósitos bancários.

Em 2 de julho de 1934, o presidente Franklin D. Roosevelt nomeou Pecora como um dos cinco comissários da SEC. No ano seguinte, Pecora renunciou à SEC e tornou-se juíza da Suprema Corte do Estado de Nova York. Pecora publicou um livro sobre as investigações do Senado, Wall Street sob juramento: a história de nossos modernos cambistas em 1939. Pecora foi uma candidata malsucedida a prefeito da cidade de Nova York em 1950.

Ferdinand Pecora morreu em 7 de dezembro de 1971.

Dois dias depois que a investigação de Pecora revelou que os vinte sócios do Morgan não pagaram um centavo em imposto de renda em dois anos, o Senado aprovou o projeto bancário Glass-Steagall sem uma voz dissidente. O comitê Pecora pediu a separação do investimento do banco comercial, e esta característica do projeto Glass-Steagall, muito popular entre os investidores ... Quando o Congresso aprovou a Lei Glass-Steagall, ele aprovou não apenas a separação do investimento do banco comercial e certas reformas do Federal Reserve System, mas a criação da Federal Deposit Insurance Corporation. Uma enteada do New Deal, a garantia federal de depósitos bancários acabou sendo uma conquista brilhante. Menos bancos suspensos durante o resto da década do que até mesmo no melhor ano dos anos 20.


Onde está nosso Ferdinand Pecora?

BARACK OBAMA atribuiu prioridade máxima à reforma financeira quando o novo Congresso se reunir hoje. Se a história servir de guia, os legisladores podem realizar um serviço de sinalização indo além da miríade de detalhes dos planos de resgate para fornecer um relato coerente das origens da crise atual. O momento exige nada menos do que um inquérito abrangente sobre as casas gêmeas e os crashes do mercado de ações para criar o contexto intelectual e o eleitorado político para a mudança.

Para se inspirar, o Congresso deve se voltar para as audiências eletrizantes do Comitê Bancário e Monetário do Senado, realizadas nos meses finais da presidência de Hoover e nos primeiros dias do New Deal. Em uma abreviatura histórica, essas audiências adotaram o nome do advogado do comitê, Ferdinand Pecora, um ex-promotor público assistente de Nova York que, a partir de janeiro de 1933, foi o advogado-chefe da investigação. Sob o questionamento perito e muitas vezes fulminante de Pecora, o comitê do Senado desenterrou uma história financeira secreta da década de 1920, desmistificando as fraudes, golpes e abusos que culminaram no crash de 1929.

O confronto fascinante entre Pecora e os nobres de Wall Street era tão teatralmente adequado que poderia ter sido arquitetado por Hollywood. A combativa Pecora foi o contraponto perfeito para os banqueiros chiques que desfilaram diante dos microfones. Nascido na Sicília, filho de um sapateiro imigrante, Pecora fez campanha por Teddy Roosevelt e foi imbuído do fervor das cruzadas da Era Progressiva. Como promotor na década de 1920, ele fechou mais de 100 “bucket shops” - corretoras sórdidas e passageiras - e isso o ensinou no lado sombrio de Wall Street.

Com cabelo preto crespo e olhos brilhantes, Pecora era uma populista terrestre que atraía o público da Depressão. Ele gostava de jogar pinochle e muitas vezes era retratado com um charuto grosso preso entre os dentes. Quando foi contratado por US $ 255 por mês pelo comitê do Senado, Pecora estava ganhando menos dinheiro do que a maioria dos mandarins de Wall Street desembolsados ​​semanalmente em trocos.

Pecora foi meticulosa na preparação e lendária em resistência, dominando resmas de material e ficando acordada metade da noite antes dos interrogatórios, auxiliada por John T. Flynn, um jornalista irlandês-americano, e Max Lowenthal, um advogado judeu. Como Flynn escreveu: "Olhei com espanto para este homem que, através dos intrincados labirintos de bancos, sindicatos, negócios de mercado, chicanas de todos os tipos e em um campo novo para ele, nunca esqueceu um nome, nunca cometeu um erro em um figura, e nunca perdeu a paciência. ”

Enquanto Pecora questionava incansavelmente os nomes mais famosos das finanças, a nação reviveu o boom da década de 1920 em um ato coletivo de memória nacional. As audiências começaram em uma modesta sala de comitê, mas conforme o público era absorvido pelo drama, eles mudaram para uma sala de reuniões imponente, iluminada por lustres e flashes. À medida que ganhava impulso, a investigação se expandia até iluminar todos os cantos obscuros de Wall Street. Pecora expôs um mercado de ações manipulado por especuladores em detrimento dos pequenos investidores que poderiam de repente atribuir nomes e rostos às suas perdas.

Os banqueiros eram semideuses na década de 1920, seus feitos seguiam avidamente, seus comentários de mercado citados com reverência. Eles haviam habitado um mundo clube de limusines com motorista e quartos revestidos de madeira, isolados dos americanos comuns. Agora Pecora destituiu esses sumos sacerdotes, fazendo-os parecer pequenos e miseráveis.

Na Quinta-feira Negra de 1929, o país aplaudiu uma tentativa aparentemente heróica de grandes banqueiros, incluindo Albert Wiggin de Chase e Charles Mitchell de National City, de conter o declínio do mercado. Pecora mostrou que Wiggin havia vendido ações do Chase durante o crash, lucrando com a queda dos preços. Ele também revelou que Mitchell e altos funcionários do National City conseguiram US $ 2,4 milhões em empréstimos sem juros dos cofres do banco para aliviá-los durante a crise. Descobriu-se que a National City também havia concedido empréstimos inadimplentes a países latino-americanos, embalando-os em títulos e vendendo-os a investidores desavisados. Quando Pecora conseguiu falar com os banqueiros, o senador Burton Wheeler, de Montana, estava comparando-os a Al Capone e o público se referia a eles como “banqueiros”, rimando com gângsteres.

Com um público ansiando por vingança, Pecora estava brincando com produtos químicos combustíveis e Wall Street reclamou que ele estava destruindo a confiança. O presidente Franklin Roosevelt respondeu que os banqueiros “deveriam ter pensado nisso quando fizeram as coisas que estão sendo expostas agora”. Era difícil para Wall Street montar uma defesa legítima, já que Pecora os ridicularizava diariamente.

Seus métodos de promotoria tornaram-se questionáveis ​​quando ele se voltou para o misterioso mundo dos bancos privados, exemplificado pela Casa de Morgan. Em estilo implacável, Pecora persuadiu os parceiros da Morgan a admitir que não pagaram impostos em 1931 e 1932 - uma revelação incendiária quando o país estava empreendendo enormes projetos de obras públicas para combater o desemprego. O fato de os homens de Morgan terem evitado impostos por causa das perdas no mercado de ações foi perdido em meio ao rebuliço.

Não menos inflamada foi a exposição da "lista de preferidos" de Morgan, pela qual amigos influentes do banco participaram de ofertas de ações com grandes descontos. Os nomes renomados da lista, incluindo Calvin Coolidge, o ex-presidente, e Owen J. Roberts, um juiz da Suprema Corte, chocaram a nação com sua associação imprópria de dinheiro e poder.

Um sócio do Morgan, George Whitney, explicou sem muita convicção que a intenção era proteger os pequenos investidores, impedindo-os de assumir tal risco. Ao que Pecora respondeu asperamente em seu livro best-seller, "Wall Street Under Oath", "Muitos haviam que os teria ajudado de bom grado a compartilhar esse perigo terrível!"

Tamanho foi o furor com o testemunho de Morgan que o senador Carter Glass, da Virgínia, balançou a cabeça e suspirou: “Estamos fazendo um circo, e as únicas coisas que faltam agora são amendoins e limonada colorida”. Aproveitando o comentário, um assessor de imprensa do Ringling Brothers Circus aproveitou uma pausa nas audiências para colocar Lya Graf, uma anã em um vestido de cetim azul, no colo do corpulento e surpreendeu JP Morgan Jr. O presidente do comitê, O senador Duncan Fletcher, da Flórida, implorou aos jornais que não publicassem as fotos, o que apenas os fez se apressar em fazê-lo.

A foto de Morgan com um anão de circo plantado em seu colo se tornou a imagem característica das audiências, emblemáticas da queda de Wall Street. O amargurado J. P. Morgan Jr. disse que Pecora tinha “os modos de um promotor que está tentando condenar um ladrão de cavalos”.

Quaisquer que sejam suas falhas, as audiências do Pecora estabeleceram as bases para a legislação de reforma financeira. Quando terminaram, em maio de 1934, haviam gerado 12.000 páginas impressas de depoimentos, coletadas em vários volumes grossos. Esses documentos serviram a gerações de historiadores. Nossa narrativa nacional do caos do mercado de ações na década de 1920 é amplamente composta de personagens e anedotas recolhidas em suas páginas.

Pecora não apenas documentou uma ladainha de abusos, mas também abriu caminho para uma legislação corretiva. O Securities Act de 1933, o Glass-Steagall Act de 1933 e o Securities Exchange Act de 1934 - todos trataram dos abusos expostos por Pecora. Foi apenas justiça poética quando Roosevelt o indicou como comissário da recém-nascida Securities and Exchange Commission.

Nossa atual queda no mercado de ações e queda no mercado imobiliário podem parecer calamidades naturais sem culpados identificáveis, criando raiva flutuante no país. Um público profundamente desencantado com nossa liderança financeira está procurando desesperadamente por respostas. O novo Congresso tem a chance de liderar a nação, passo a passo, por meio de todas as maquinações que levaram ao desastre atual e de moldar uma legislação inteligente para evitar uma recorrência.


FDIC criado

A Lei Glass-Steagall estabeleceu um firewall entre os bancos comerciais, que aceitam depósitos e emitem empréstimos, e os bancos de investimento que negociam a venda de títulos e ações.

A Lei Bancária de 1933 também criou a Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), que protegia os depósitos bancários de até $ 2.500 na época (agora até $ 250.000 como resultado da Lei Dodd-Frank de 2010).

Como afirma o projeto de lei, ele foi elaborado & # x201C para proporcionar o uso mais seguro e eficaz dos ativos dos bancos, para regular o controle interbancário, para evitar o desvio indevido de fundos para operações especulativas e para outros fins. & # X201D


O homem que domesticou Wall Street

O inverno de 1932–1933 pode muito bem ter sido o pior inverno absoluto da história americana. A Grande Depressão estava no seu pior momento, com o desemprego chegando a 25%, uma epidemia de execuções hipotecárias expulsando famílias de casas, o mercado de ações debilitado caiu quase 90% em relação ao seu pico de 1929 e enormes barracas de moradores de rua surgindo em todas as cidades. A nação estava por um fio - a revolução estava no ar.

Politicamente, foi uma época estranha. Franklin Roosevelt havia sido eleito em novembro de 1932, mas não tomaria oficialmente o cargo até março de 1933. Não apenas o presidente cessante Herbert Hoover foi totalmente rejeitado pelos eleitores, mas também os republicanos no Congresso, que perderam mais de 100 cadeiras na eleição de 1932 (além de ter perdido mais de 50 cadeiras nas provas intermediárias de 1930). Eles haviam tomado poucas medidas contra a Depressão, devido à ideia de que o governo não deveria intervir na economia.

Essa perspectiva, no entanto, não os impediu de seguir em frente para apaziguar o eleitorado cada vez mais irritado. Hoover e o Congresso lançaram uma expulsão em massa de mexicanos-americanos, a maioria deles cidadãos americanos por direito de nascença, e aumentaram drasticamente as tarifas em um esforço equivocado de proteger os produtores domésticos. As expulsões não ajudaram ninguém e as tarifas só pioraram as coisas. Eles também iniciaram uma investigação pelo Comitê Bancário do Senado, supostamente para descobrir como a América pôde mergulhar tão repentinamente de um pico de prosperidade brilhante para as profundezas da ruína.

Os esforços do comitê, no entanto, foram duramente criticados pelos democratas como uma mania e, na verdade, as investigações foram bastante apáticas. Em janeiro de 1933, sob forte pressão pública - e depois que dois investigadores foram demitidos por ineficácia e um renunciou em protesto após ter negado o poder de intimação - um novo investigador foi finalmente contratado e recebeu a autoridade necessária para realmente chegar ao cerne da corrupção e da ilegalidade que era galopante em Wall Street antes do crash.

Ferdinand Pecora foi, em muitos aspectos, uma personificação do sonho americano. Nascido na Sicília, era criança quando sua família emigrou para Nova York. As circunstâncias o forçaram a encontrar um emprego quando ainda era um menino, mas ele trabalhou para cima, foi para a faculdade e acabou como promotor público assistente. Enquanto trabalhava para o gabinete do promotor, ele ganhou uma reputação na década de 1920 como um atirador honesto, especialmente por perseguir os operadores mais desprezíveis que trabalhavam no ponto fraco do mercado de ações. Em janeiro de 1933, ele foi contratado pelo Comitê Bancário do Senado.

Os primeiros dez dias de mandato de Pecora com o comitê foram fundamentais. Seu primeiro alvo foi Charles E. Mitchell, indiscutivelmente o banqueiro mais poderoso do mundo na época. Como chefe do National City Bank (ainda em funcionamento, embora agora seja chamado de Citibank), Mitchell foi o pioneiro no negócio de venda de títulos de Wall Street para investidores de classe média. Sua equipe de vendas empregou táticas de alta pressão para extrair preciosas economias de homens e mulheres que tinham apenas um conhecimento limitado do mercado de ações.

Mitchell havia sido alvejado antes e saiu ileso, mas Pecora não estava interessada em deixá-lo passar. Sob duras perguntas, as táticas pegajosas de Mitchell e seus irmãos bancários foram reveladas ao mundo:

  • O National City Bank enganou inúmeras pessoas ao minimizar (ou negar) o risco
  • Eles haviam manipulado o preço das ações do banco
  • Apesar das enormes perdas entre os pequenos investidores, os executivos se esbanjaram com salários exorbitantes
  • Executivos criaram títulos sem valor do nada e os venderam para os incautos com enormes lucros
  • Executivos receberam empréstimos agradáveis ​​para comprar ações da empresa, após os quais os empréstimos foram perdoados

Em pouco mais de uma semana, Mitchell passou de um símbolo pomposo e arrogante da elite da América a um charlatão desgraçado.

Mas Pecora estava apenas começando.

A autodestruição pública de Mitchell foi devastadora para a imagem de Wall Street. Onde antes os líderes secretos do setor financeiro eram considerados administradores da economia sábios e sensatos, eles agora se tornaram um clube desonesto de criminosos. Levaria décadas para que essa imagem mudasse (se é que alguma vez fez mudança).

Os esforços de Pecora resultaram em ações legais contra uma série de Wall Streeters:

  • Charles Mitchell foi absolvido de várias acusações (incluindo evasão fiscal), mas perdeu um processo civil multimilionário
  • Richard Whitney, chefe da Bolsa de Valores de Nova York, cumpriu três anos na prisão federal por peculato
  • Descobriu-se que Albert Wiggin, chefe do Chase National Bank, usou empresas de fachada para vender ações de seu próprio banco, ganhando milhões enquanto encorajava outros a comprar (ele não cumpriu pena de prisão)
  • Pecora descobriu que Arthur Cutten, um renomado especulador de ações, havia formado pools de investidores para manipular os preços das ações. Ele morreu enquanto aguardava julgamento por sonegação de impostos.

A combinação da marca severamente manchada de Wall Street e o sofrimento da Grande Depressão motivou o Congresso a superar a resistência bem financiada e aprovar uma reforma abrangente do setor financeiro. Isso incluiu a criação de novas regras para a compra e venda de títulos, a formação da Comissão de Valores Mobiliários para ficar de olho em Wall Street e, o mais importante, a aprovação da Lei Glass-Steagall, que impediu o setor financeiro de se envolver em especulações perigosas.

Essas reformas, sem dúvida, garantiram um setor bancário estável e saudável por mais de sessenta anos. Esse período de estabilidade terminou na década de 1990, quando o Congresso, apoiado pelo então presidente Bill Clinton, retirou as leis resultantes dos esforços de Pecora ou as deixou sem dentes. Isso inevitavelmente levou a uma crise financeira global, após a qual não houve investigações sérias e nenhuma acusação criminal.

Quanto a Ferdinand Pecora, após o encerramento das audiências em 1934, foi nomeado chefe da Comissão de Valores Mobiliários. De lá, ele se tornou juiz da Suprema Corte do Estado de Nova York, mas na década de 1940 ele estava de volta à prática privada. Morreu em 1971. Sempre estará associado ao seu tempo voltado para o mundo financeiro com o grupo que sempre levará seu nome: a Comissão Pecora.

Sua influência foi breve, mas poderosa, e mostra o quanto pode ser realizado por uma audiência no Congresso, um exemplo frequentemente repetido, mas raramente igualado nas décadas desde que Pecora enfrentou os homens mais poderosos do planeta.


Steroge

Ferdinand J. Pecora (6 de janeiro de 1882 & # 8211 7 de dezembro de 1971) foi um advogado e juiz americano que se tornou famoso na década de 1930 como Conselheiro Chefe do Comitê de Bancos e Moedas do Senado dos Estados Unidos durante sua investigação sobre os bancos de Wall Street e práticas de corretagem de ações.

[& # 8230] As audiências do comitê do Senado lideradas por Pecora investigaram as causas do crash de Wall Street de 1929, que lançou uma grande reforma do sistema financeiro americano. Pecora, auxiliada por John T. Flynn, um jornalista irlandês-americano, e Max Lowenthal, um advogado judeu, assumiu pessoalmente muitos dos interrogatórios durante as audiências, incluindo personalidades importantes de Wall Street como Richard Whitney, presidente do New York Stock Exchange, George Whitney (um sócio do JP Morgan & amp Co.) e banqueiros de investimento Thomas W. Lamont, Otto H. Kahn, Albert H. Wiggin do Chase National Bank e Charles E. Mitchell do National City Bank (agora Citibank) . Por causa do trabalho de alto perfil de Pecora & # 8217, as audiências logo adquiriram o nome popular de Comissão Pecora, e a revista Time apresentou Pecora na capa de sua edição de 12 de junho de 1933.

A investigação de Pecora & # 8217s revelou evidências de práticas irregulares nos mercados financeiros que beneficiaram os ricos às custas dos investidores comuns, incluindo a exposição de Morgans na lista de preferidos ”pela qual os bancos amigos influentes (incluindo Calvin Coolidge, o ex-presidente, e Owen J. Roberts, um juiz da Suprema Corte dos Estados Unidos) participou de ofertas de ações com taxas de desconto acentuadas. Ele também revelou que National City vendeu empréstimos inadimplentes para países latino-americanos, embalando-os em títulos e vendendo-os a investidores desavisados, que Wiggin havia vendido ações do Chase durante o crash, lucrando com a queda dos preços, e que Mitchell e altos executivos da National City conseguiram US $ 2,4 milhões em empréstimos sem juros dos cofres dos bancos. (Citado do artigo) Leia mais & # 8230
(Fonte da imagem)

Relacionado:
Our Pecora Moment & # 8211 The Baseline Scenario, 17 de abril


Integridade irrepreensível

Pecora aprendeu com a Audiência Insull. Ele decidiu concentrar o primeiro dia da audiência no City Bank e a entrevista com Mitchell sobre a integridade dos banqueiros.

Ele queria mostrar que eles eram gananciosos e haviam agido de forma egoísta ao prejudicar tantos clientes de bancos que haviam contado com o status e garantias do banco para decidir comprar títulos que o banco estava pressionando.

No primeiro dia da audiência, Pecora começou lentamente. Isso não caiu bem para o senador James Couzens, um ex-parceiro da Fords, que decidiu questionar Mitchell também.

Incentivos são importantes & # 8230

As questões giravam em torno da mecânica de venda de títulos no City Bank. Couzens e Pecora assumiram uma posição firme de que os incentivos de vendas influenciariam indevidamente os executivos e funcionários dos bancos a promover títulos, independentemente de sua adequação para os investidores para os quais os venderam. Mitchell discordou calmamente.

A estrutura do plano de bônus para executivos era muito semelhante à forma como os fundos de hedge são estruturados hoje. A administração recebeu uma porcentagem dos lucros acima de 8%. Pecora pensava especificamente que isso era um incentivo para assumir grandes riscos com o capital do banco, porque até que o fundo superasse a barreira de 8%, a administração não compartilhava nenhum dos lucros.

Pecora detalhou ainda como os principais executivos da afiliada do City Bank receberam parte da divisão dos lucros em julho, mas não devolveram o dinheiro quando a quebra de outubro significou que nenhum lucro seria obtido naquele ano.

Ele investigou Mitchell sobre a divulgação de spreads nas ofertas de títulos também. Mitchell afirmou com firmeza que o spread era uma medida sem sentido para o comprador de títulos. Ele comparou com a marca do café no supermercado.

“Se eu entrar e comprar meio quilo de café, não há indicação de quanto o dono da mercearia pagou por ele e quanto lucro ele obteve com isso.”

Pecora não acreditou. Ele viu claramente a conexão entre a propagação e o incentivo do vendedor para aumentar a segurança. Ele achava que o público também iria se beneficiar com essa informação.

Evasão fiscal?

Possivelmente, o maior choque do dia foi a revelação de que Mitchell havia incorrido em um prejuízo duvidoso em papel de 2,8 milhões de dólares (ao vender suas ações para sua esposa), protegendo assim 2,8 milhões de dólares de impostos.


Ron Chernow: Onde está nosso Ferdinand Pecora?

BARACK OBAMA atribuiu prioridade máxima à reforma financeira quando o novo Congresso se reunir hoje. Se a história servir de guia, os legisladores podem realizar um serviço de sinalização indo além da miríade de detalhes dos planos de resgate para fornecer um relato coerente das origens da crise atual. O momento exige nada menos do que um inquérito abrangente sobre as casas gêmeas e os crashes do mercado de ações para criar o contexto intelectual e o eleitorado político para a mudança.

Para se inspirar, o Congresso deve se voltar para as audiências eletrizantes do Comitê Bancário e Monetário do Senado, realizadas nos meses finais da presidência de Hoover e nos primeiros dias do New Deal. Em uma abreviatura histórica, essas audiências adotaram o nome do advogado do comitê, Ferdinand Pecora, um ex-promotor público assistente de Nova York que, a partir de janeiro de 1933, foi o advogado-chefe da investigação. Sob o questionamento perito e muitas vezes fulminante de Pecora, o comitê do Senado desenterrou uma história financeira secreta da década de 1920, desmistificando as fraudes, golpes e abusos que culminaram no crash de 1929.

O confronto fascinante entre Pecora e os nobres de Wall Street era tão teatralmente adequado que poderia ter sido arquitetado por Hollywood. A combativa Pecora foi o contraponto perfeito para os banqueiros chiques que desfilaram diante dos microfones. Nascido na Sicília, filho de um sapateiro imigrante, Pecora fez campanha por Teddy Roosevelt e foi imbuído do fervor das cruzadas da Era Progressiva. Como promotor na década de 1920, ele fechou mais de 100 “bucket shops” - corretoras sórdidas e passageiras - e isso o ensinou no lado sombrio de Wall Street.

Com cabelo preto crespo e olhos brilhantes, Pecora era uma populista terrestre que atraía o público da Depressão. Ele gostava de jogar pinochle e muitas vezes era retratado com um charuto grosso preso entre os dentes. Quando foi contratado por US $ 255 por mês pelo comitê do Senado, Pecora estava ganhando menos dinheiro do que a maioria dos mandarins de Wall Street desembolsados ​​semanalmente em trocos.

Pecora foi meticulosa na preparação e lendária em resistência, dominando resmas de material e ficando acordada metade da noite antes dos interrogatórios, auxiliada por John T. Flynn, um jornalista irlandês-americano, e Max Lowenthal, um advogado judeu. Como Flynn escreveu: "Olhei com espanto para este homem que, através dos intrincados labirintos de bancos, sindicatos, negócios de mercado, chicanas de todos os tipos e em um campo novo para ele, nunca esqueceu um nome, nunca cometeu um erro em um figura, e nunca perdeu a paciência. ”.


O que foi a Comissão Pecora?

Muitos estão cientes do colapso econômico de 24 de outubro de 1929, que deu início a quatro anos de depressão na América (e em grande parte do mundo ocidental). No entanto, poucas pessoas estão cientes da intensa luta que foi lançada por patriotas em ambos os partidos contra Wall Street / parasita do estado profundo daquela época, que impediu um golpe fascista contra o recém-eleito Franklin Roosevelt, ao mesmo tempo que paralisou o comando de Wall Street sobre a vida americana . Apesar de branquear os livros de história revisionistas que contaminaram os últimos 70 anos, a recuperação da América da depressão nunca ocorreu sem uma luta de vida ou morte e essa luta foi possível, em grande parte pelo trabalho corajoso de um advogado italiano de Nova York. O nome desse homem era Ferdinand Pecora.

Em 1932, quando os senadores Peter Norbeck (R-SD) e George Norris (R-NB) lideraram o estabelecimento do Comitê de Bancos e Moedas dos EUA, a economia americana estava sobrevivendo e as pessoas estavam tão desesperadas que uma ditadura fascista na América teria sido recebida de braços abertos se apenas pão pudesse ser colocado na mesa. O desemprego atingiu 25%, enquanto mais de 40% dos bancos faliram e 25% da população perdeu suas economias. Milhares de cidades de tendas chamadas ‘Hoovervilles’ foram espalhadas pelos EUA e mais de 50% da capacidade industrial da América foi fechada. Milhares de fazendas foram hipotecadas e os motores da indústria americana pararam bruscamente.

Do outro lado do oceano, os regimes fascistas da Alemanha, Itália e Espanha estavam ficando mais poderosos a cada dia, alimentados por injeções de centenas de milhões de dólares de capital por banqueiros de Londres e Wall Street. Notável entre esses financistas pró-fascistas foi ninguém menos que o patriarca da família Bush, Prescott, que concedeu milhões em empréstimos ao partido nazista de Hitler em 1932 (e continuou a fazer negócios com o partido até 1942 - tendo apenas parado depois de ser considerado culpado por "negociar com o inimigo").

O Comitê de Bancos e Moedas era um corpo relativamente impotente quando começou em 1932, mas quando o senador Norbeck chamou Ferdinand Pecora para liderá-lo em abril de 1932, tudo começou a mudar. Um ítalo-americano de primeira geração, Pecora foi forçado a abandonar o ensino médio depois que seu pai foi ferido para sustentar sua família. Anos mais tarde, o jovem encontrou trabalho como escriturário em um escritório de advocacia e conseguiu trabalhar seu caminho na faculdade de direito, passando a barra em 1911. Sua reputação incontestável lhe rendeu a animosidade de poderosos financistas de NY, que garantiram seu sucesso no processo judicial os corretores nunca resultaram em procurar o procurador-geral, onde fez seu nome fechando mais de 100 corretoras ilegais que especulavam sobre títulos fraudulentos durante a depressão.

Poucos dias depois de aceitar o cargo de Washington como chefe do comitê do Conselho de Norbeck (pelo magro salário de US $ 250 / mês), Pecora recebeu amplos poderes de intimação para auditar bancos e arrastar os homens mais poderosos da América para testemunhar nas audiências do comitê.

Em suas primeiras duas semanas, Pecora ganhou as manchetes ao auditar os livros dos principais bancos de Wall Street e chamou o presidente pró-fascista da cidade, Charles Mitchell (então se preparando para aconselhar Benito Mussolini) para testemunhar. Em poucos dias, a equipe de caros advogados de defesa de Mitchell não podia fazer nada além de assistir em desespero enquanto o poderoso financista admitia vender a descoberto as ações de seu próprio banco durante a depressão, enganando os depositantes com compras de dívida lixo cubana e evitando impostos por anos. Mitchell foi forçado a renunciar envergonhado, seguido dias depois pelo presidente da Bolsa de Valores de NY, Dick Whitney, que deixou o tribunal algemado.

This crackdown on Wall Street’s abuses were highly publicized and put the spotlight on the criminal schemes used to gamble with savings and commercial bank deposits on securities and futures markets which led to the orchestrated collapse of the bubble economy in 1929 (ironically much of the bubble built up during the “easy-money days” of the “roaring 20s” was centered in the housing market). Pecora’s crackdown also set the tone for the incoming Roosevelt administration.

Unlike the previous 1911 Pujo Commission, which also exposed Wall Street’s abuses of power, the Pecora Commission was supported by a President who actually cared about the Constitution and amplified Pecora’s powers even further. When FDR was told that supporting Pecora’s exposures of financial crimes would hurt the economy, the President famously responded with “they should have thought of that when they did the things that are being exposed now.” FDR followed up that warning by encouraging the attorney to take on John Pierpont Morgan Jr.

Rather than controlling an American institution as many believed 70 years ago and today, J.P. Morgan Jr. was actually running an operation that had earlier been created in the mid-19 th century as part of a British infiltration of America. As historian John Hoefle pointed out in a 2009 EIR study:

“The House of Morgan was, in truth, a British operation from its inception. It began life as George Peabody & Co., a bank founded in London in 1851 by American George Peabody. A few years later, another American, Junius S. Morgan, joined the firm, and upon Peabody’s death the firm became J.S. Morgan & Co. Junius Morgan brought in his son, J. Pierpont Morgan, to head the New York office of J.S. Morgan, and the New York office became J.P. Morgan & Co. From its original role in helping the British gain control of American railroads, the Morgan bank became a leading force in the oligarchy’s war against the American System, using the deep pockets of its imperial masters to become a powerhouse in not only finance but steel, automobiles, railroads, electricity generation, and other industries.”

By 1933, the House of Morgan grew into a multi-headed hydra controlling utilities, holding companies, banks and countless other subsidiaries.

When J.P. Morgan jr. was called to testify, the banker carried a midget on his lap in mockery of the “circus of the commission”. As the questions began however, the arrogant banker was caught off guard by Pecora’s proof of Morgan’s secret “preferred clients lists” of politicians whom the banker owned and who received stock offerings at discount rates. Named among the thousands of traitors on this list, Pecora revealed former president Calvin Coolidge, Coolidge’s Treasury Secretary Andrew Mellon (a Schacht-Hitler supporter from the start), financier Bernard Baruch, Supreme Court Justice Owen Roberts and Democratic Party controller John Jacob Raskob. Raskob was not only a major speculator but was also the leader of the American Liberty League which tried repeatedly to overthrow FDR between 1933-1939 and worked to ally America with axis powers from 1939-1941.

Morgan’s god-like ego was brought down to the level of mortals when the flustered banker was only able to answer “I can’t remember” repeatedly when asked if he had paid taxes over the past 5 years. As it turned out, by the end of the trial, it was revealed that NONE of the subsidiaries of the House of Morgan paid any taxes during the entire period of the depression, and were caught gambling with depositors assets from commercial accounts. These revelations didn’t sit well with a population dying of starvation across the streets of America.

Similar displays of corruption were made of the heads of Kohn Loeb, Chase Bank, Brown Brothers Harriman and others.

Faced with these revelations, The Nation magazine famously reported “If you steal $25, you’re a thief. If you steal $250 000, you’re an embezzler. If you steal $2.5 million, you’re a financier.”

Pecora’s ally Sen. Burton Wheeler said “the best way to restore confidence in our banks is to take these crooked presidents out of the banks and treat them the same as we treated Al Capone.”


Elaine Kamarck

Founding Director - Center for Effective Public Management

Membro Sênior - Estudos de Governança

Congress’s power to investigate is very broad. It stems from Article 1, Section 8 of the Constitution which gives Congress the power to “make all Laws which shall be necessary and proper for carrying into Execution the foregoing Powers.” In the early 1920s a Supreme Court case that grew out of the Teapot Dome scandals upheld Congress’s investigatory powers even though these were never explicitly spelled out in the text. The court case also upheld Congress’s right to subpoena witnesses and enforce those subpoenas. But perhaps most importantly the courts have given Congress an even broader scope of investigation than that of the judiciary. Bean pulls the following quote from a 1938 case that spells this out:

“A legislative inquiry may be as broad, as searching, and as exhaustive as is necessary to make effective the constitutional powers of Congress… A judicial inquiry relates to a case….A legislative inquiry anticipates all possible cases which may arise thereunder…” [Townsend v. United States, 95 F.2d 352, 361 (D.C. Cir)]

Congressional investigations have shaped large parts of American history, often drawing intense public scrutiny and/or resulting in major legislation. Here are some of the bigger investigations.

  • The House investigates Wall Street Banks in the Pujo Committee Hearings of 1912-1913. According to Bean, Congressman Arsene Pujo (D-La.) “exposed how a handful of major Wall Street Banks had acquired control over vast commercial enterprises” (Bean, p.4). The Pujo Committee, pictured in 1912. [Credit: Library of Congress]
  • The Senate investigates the Teapot Dome Scandal, 1922-24. As a result of this inquiry, Interior Secretary Albert Fall was the first former Cabinet officer to go to jail because of crimes committed while in office, and Senator Thomas Walsh (D-Mont.) became a national hero. Edward L. Doheny testifying before the Senate Comm. investigating the Tea Pot Oil Leases [Credit: Library of Congress]
  • The Senate investigates the role banks played in the 1929 stock market crash in the Pecora hearings. Ferdinand Pecora was hired by Senator Peter Norbeck (R-S.D.). He subpoenaed big-shot bankers and subjected them to intense grilling about their role in the stock market crash that began the Great Depression and in so doing captivated the nation. He made front page headlines, and the investigations resulted not only in many new laws regulating the stock market but in a new word “Banksters” used to describe the men who had caused the crash.
  • The McCarthy Hearings (1950-1954) were named for Senator Joseph McCarthy (R-Wisc.) and were a relentless, over-the-top effort to weed communists and socialists out of the government. They took place at the beginning of the television era and mesmerized the public. The McCarthy hearings are a black spot in the history of congressional hearings. Eventually, after years of controversy they ended with the Senate stripping the committee of its powers and censuring Senator McCarthy. Have a look at what is commonly understood to be the turning point in those hearings—when Joseph Welch, counsel for the U.S. Army, countered the Senator with his famous line “Have you no sense of decency sir?”
  • The Watergate Hearings 1973-1974) investigated Richard Nixon’s 1972 election campaign and were triggered by the break-in at the Democratic National Committee headquarters at the Watergate in June of 1972. Like the McCarthy hearings, they were televised and held the attention of a fascinated public. They resulted in the resignation of President Richard Nixon just ahead of impeachment votes in the House and conviction in the Senate. The hearings also led to several new laws governing campaign finance. Here’s a famous clip of White House Counsel John Dean – who eventually blew the whistle on Nixon’s law breaking – testifying before Senator Sam Ervin (D-N.C.) who headed the investigation.

Subverting a Fascist Coup Then and Now

Ferdinand Pecora’s Commission shaped the dynamics of America so intensely by its simple power of speaking the truth, that efforts to run a fascist coup against FDR using a general named Smedley Butler also came undone before it could succeed. Butler played along with Wall Street’s plans for some months before deciding to publicly blow the whistle in congress. Butler exposed the intention to use him as a “puppet dictator” leading thousands of American legionnaires in a storming of the White House displacing FDR.

It is often forgotten today, but in the early days of the 1920s-1930s, the Legion was modeled on Mussolini’s fascist squadristi and even its leader Alvin Owsley made explicit in 1921 saying:

“If need be the American Legion is ready to protect the institutions of this country and its ideals, in the same way as the Fascists have treated the destructive forces threatening Italy. Don’t forget that the Fascists are for today’s Italy what the American Legion is for the United States.”

Butler’s startling revelations amplified FDR’s popular support and inoculated much of the population from the fake news pouring out of Wall Street propaganda agencies spread across the media.

In 1939, Pecora wrote a book called Wall Street Under Oath: The Story of our Modern Money Changers’ where the attorney prophetically said:

“Under the surface of the governmental regulation of the securities market, the same forces that produced the riotous speculative excesses of the ‘wild bull market’ of 1929 still give evidence of their existence and influence. Though repressed for the present, it cannot be doubted that, given a suitable opportunity, they would spring back to their pernicious activity.”

Pecora went onto deliver one more warning which current generations should take seriously “Had there been full disclosure of what has been done in furtherance of these schemes, they could not long have survived the fierce light of publicity and criticism. Legal chicanery and pitch darkness were the bankers’ stoutest allies.”

Today’s oncoming economic meltdown can only be prevented if the lessons of 1933 are taken seriously and patriots who actually care about their nations and people stop legitimizing the casino economy of fictitious capital, derivatives, debt slavery and anti-humanism that has become so commonplace across the governing strata of the technocratic and banking elite today trying to control the world.

This elite, just like the financiers of the 1920s, doesn’t care ultimately for money as an end but sees it merely as a means for imposing fascist forms of governance onto the world population. In the same way that FDR’s Wall Street/London enemies sought a world government under Nazi enforcers then, today’s heirs to that anti-human legacy are driven by a religious-like commitment to “manage” a new collapse of world civilization under a Green New Deal and World Government.

So why accept that dystopic future when a brighter one is offered us by the Multipolar alliance today led by Russia and China?


Assista o vídeo: The Reckoning Pecora For The Public Trailer (Janeiro 2022).